近日，香港貿(mào)易發(fā)展局與渣打銀行公布了2023年第二季度“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”。報(bào)告顯示，第二季度“營(yíng)商信心”整體預(yù)期指數(shù)仍處于兩年來(lái)的次高值，顯現(xiàn)大灣區(qū)區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)潛在增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期。不過(guò)，受復(fù)雜的全球環(huán)境等因素影響，二季度信貸現(xiàn)狀指數(shù)回落，企業(yè)融資信心回落。

【資料圖】

香港貿(mào)易發(fā)展局研究總監(jiān)范婉兒在接受南方財(cái)經(jīng)全媒體記者專訪時(shí)表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在6月宣布維持利率不變，但未來(lái)不排除加息的可能，而歐洲央行選擇繼續(xù)加息，預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球利率走向會(huì)呈現(xiàn)差異化。

對(duì)于下半年影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，范婉兒認(rèn)為，外圍環(huán)境是一個(gè)最大的不確定性。如果歐美選擇繼續(xù)加息，將打擊個(gè)人消費(fèi)以及企業(yè)的投資和消費(fèi)欲望。展望下半年，預(yù)計(jì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更多由內(nèi)需帶動(dòng)。

全球利率走向呈現(xiàn)差異化

《全球財(cái)經(jīng)連線》：美聯(lián)儲(chǔ)在6月議息會(huì)議上宣布維持利率不變，歐央行選擇繼續(xù)加息，中國(guó)人民銀行決定降息。我們是否可以這么理解，全球貨幣政策走向?qū)⑦M(jìn)一步背離？

范婉兒：可以這樣理解。我們現(xiàn)在看到內(nèi)地有一個(gè)很好的條件，就是通脹情況不嚴(yán)重，因此內(nèi)地可以選擇較寬松的貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

歐美的通脹雖然逐漸回落，但仍處于較高水平。即使在6月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停一次加息，但大家仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息。所以，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球的利率走向會(huì)呈現(xiàn)差異化。

內(nèi)需將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

《全球財(cái)經(jīng)連線》：對(duì)于下半年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，你認(rèn)為目前有哪些積極因素，同時(shí)還會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)？

范婉兒：對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們可以看到，自內(nèi)地與香港全面恢復(fù)通關(guān)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在逐漸恢復(fù)。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力有七成來(lái)自亞洲地區(qū)，包括兩大“火車頭”，其中作用最大的是中國(guó)，其次是印度。所以，我們會(huì)考慮，尤其是由內(nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

外圍環(huán)境仍然是一個(gè)最大的不確定性。我們剛剛也談到，如果歐美央行選擇繼續(xù)加息，這會(huì)打擊消費(fèi)和企業(yè)的投資以及消費(fèi)欲望。

我們也看到，今年內(nèi)地主要由內(nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過(guò)，我們也發(fā)現(xiàn)目前消費(fèi)的重點(diǎn)集中在服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)等，預(yù)計(jì)下半年會(huì)逐漸拓展到其他領(lǐng)域。

大灣區(qū)企業(yè)對(duì)營(yíng)商前景有信心

《全球財(cái)經(jīng)連線》：具體來(lái)看第二季度“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”報(bào)告，有哪些表現(xiàn)是超于預(yù)期或者低于預(yù)期的？有哪幾個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注？

范婉兒：“渣打大灣區(qū)營(yíng)商景氣指數(shù)”在經(jīng)過(guò)第一季度的大幅上升8.8個(gè)點(diǎn)，超過(guò)51之后，第二季度的指數(shù)回歸到中性水平，在50左右，這其實(shí)是預(yù)料之中的。

因?yàn)樯弦淮问腔趦?nèi)地與香港的全面恢復(fù)通關(guān)，重開之后有一個(gè)迅速反彈。但第二季度的指數(shù)也有令人驚喜的部分，雖然它只是回到中性水平，但仍有兩點(diǎn)值得大家關(guān)注。

第一是，大家對(duì)未來(lái)預(yù)期仍然保持較高的水平，預(yù)期指數(shù)保持在58.7的高位，也就是說(shuō)大家對(duì)營(yíng)商指數(shù)前景是非常樂觀的；第二是，在現(xiàn)狀方面，固定資產(chǎn)投資的指數(shù)也高于50，在各分項(xiàng)指數(shù)中最高。這代表了什么？就是企業(yè)對(duì)前景很有信心，才會(huì)愿意加大投資。

香港可在大灣區(qū)發(fā)展扮演重要角色

《全球財(cái)經(jīng)連線》：當(dāng)前，大灣區(qū)營(yíng)商前景如何？要如何進(jìn)一步加深大灣區(qū)互聯(lián)互通？

范婉兒：大灣區(qū)的發(fā)展要緊跟國(guó)家的發(fā)展方向?，F(xiàn)在我們都強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，而高質(zhì)量發(fā)展受到很多重要因素影響。

我想強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：第一是科技。我們需要發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和先進(jìn)服務(wù)業(yè)，這兩者都需要科技的配合。在大灣區(qū)，我們看到“深圳—香港—廣州科技集群”創(chuàng)新指數(shù)在2022年已連續(xù)三年位居全球第二。大灣區(qū)內(nèi)發(fā)展科技創(chuàng)新的條件很好，而如何更好地科技成果市場(chǎng)化，將它們落地？香港可以發(fā)揮更大的作用。

第二是低碳、可持續(xù)發(fā)展。在大灣區(qū)融合發(fā)展中，香港可以扮演重要角色。首先香港是亞洲最重要的綠色和可持續(xù)金融中心，2022年通過(guò)香港發(fā)行的綠色和可持續(xù)債券總額占亞洲區(qū)綠色和可持續(xù)債券市場(chǎng)的35%。另外，香港還有很重要的一點(diǎn)，我們?cè)谑袌?chǎng)方面做得比較好。根據(jù)晨星公司在ESG方面的一項(xiàng)調(diào)研顯示，香港ESG表現(xiàn)位居全球第四，是歐洲以外市場(chǎng)排名最高的地方。這也說(shuō)明香港上市企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的做法較為領(lǐng)先，可以協(xié)助整個(gè)大灣區(qū)的其他企業(yè)走向可持續(xù)發(fā)展。

大灣區(qū)中小企業(yè)關(guān)注ESG領(lǐng)域投資

《全球財(cái)經(jīng)連線》：全球中小型企業(yè)是經(jīng)濟(jì)體系的主要?jiǎng)恿?，超過(guò)98%的香港公司都是中小企業(yè)。香港中小型企業(yè)尤其是創(chuàng)科企業(yè)要如何更好開拓內(nèi)地市場(chǎng)？

范婉兒：從2018年到2022年的數(shù)據(jù)顯示，香港的初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)了50%。其中，內(nèi)地投資者是香港初創(chuàng)企業(yè)投資者的重要組成部分。在初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)圈方面，我們與內(nèi)地的接洽也非常密切。此外，許多香港中小企業(yè)已經(jīng)在大灣區(qū)內(nèi)有立足點(diǎn)。

我們今年年初進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大灣區(qū)內(nèi)有大約80%的企業(yè)計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)會(huì)進(jìn)行ESG領(lǐng)域的投資，包括環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等方面的投資。可持續(xù)發(fā)展需要科技的配合。目前，科技助力的很多綠色案例，能提高企業(yè)生產(chǎn)效率，助推先進(jìn)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展。我們看到這些事情已經(jīng)在陸續(xù)推進(jìn)中了。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持審慎樂觀

《全球財(cái)經(jīng)連線》：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大不確定性，仍然是主流的觀點(diǎn)。你對(duì)此怎么看？

范婉兒：我們也覺得，第一，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)放慢，第二，通脹會(huì)高企。

這兩者背后，我們看到通脹高企降低了消費(fèi)者的消費(fèi)欲望和企業(yè)的投資意向。這些仍是一些不確定性。目前我們看到，央行在加息方面，除了美聯(lián)儲(chǔ)6月份宣布維持利率不變，但未來(lái)不一定會(huì)停止加息，而歐洲央行也是選擇繼續(xù)加息。好的方面我們也看到，在企業(yè)方面，除了與特殊科技相關(guān)的產(chǎn)品以及企業(yè)以外，其他企業(yè)對(duì)下半年的生產(chǎn)和出口訂單的信心仍然較好。因此，我們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景也保持審慎樂觀。

三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)更強(qiáng)勁

《全球財(cái)經(jīng)連線》：展望下半年，你如何看內(nèi)地及香港經(jīng)濟(jì)的前景？怎么尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)？

范婉兒：我認(rèn)為需要依靠?jī)?nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因?yàn)橥鈬矫妫瑲W美的需求仍然疲軟。但對(duì)于今年內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，普遍預(yù)測(cè)會(huì)超過(guò)5%。第一季度內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持4.5%，接下來(lái)的第三季度，我認(rèn)為增長(zhǎng)會(huì)更加強(qiáng)勁。我們也看到內(nèi)地在降息，新的刺激經(jīng)濟(jì)的措施也有可能出現(xiàn)。

同時(shí)，我們也看到內(nèi)地的消費(fèi)動(dòng)力，雖然剛開始大部分消費(fèi)集中在服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)等，但隨著時(shí)間推移，消費(fèi)領(lǐng)域會(huì)逐漸拓寬。所以，我們對(duì)由內(nèi)需市場(chǎng)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景是比較樂觀的。

而在香港方面，香港特區(qū)政府財(cái)政司7月也派發(fā)了一些消費(fèi)券，整個(gè)消費(fèi)氛圍相當(dāng)優(yōu)良。如果你回看內(nèi)地的一些指標(biāo)，例如與服務(wù)業(yè)相關(guān)的PMI指數(shù)，它也遠(yuǎn)高于50的水平，但如果只看制造業(yè)方面的指數(shù)，可能還要等一等。

內(nèi)地和香港的消費(fèi)將進(jìn)一步回暖

《全球財(cái)經(jīng)連線》：目前全球消費(fèi)的發(fā)展趨勢(shì)如何？其中，香港可以起到哪些作用？

范婉兒：從全球趨勢(shì)來(lái)看，歐美的消費(fèi)是比較疲軟的，因?yàn)樗鼈兊耐浰捷^高。以英國(guó)為例，英國(guó)的食物通脹按年上升了19%，但居民收入肯定追不上這個(gè)上漲幅度。也就是說(shuō)，居民的收入實(shí)際能買到的東西已經(jīng)少了很多。在這樣的高通脹之下，基本生活的需要已經(jīng)占據(jù)了大部分收入支出，他們也沒有很強(qiáng)的欲望增加其他方面的消費(fèi)。

但是在亞洲地區(qū)，尤其是內(nèi)地和香港，通脹維持在2%左右。這也給了我們一個(gè)較大的空間，消費(fèi)者仍有較強(qiáng)的消費(fèi)欲望。另外，我們也要考慮到，能否刺激消費(fèi)，還要看產(chǎn)品商品方面能否不斷推出新產(chǎn)品。推出新的產(chǎn)品也有可能刺激消費(fèi)者愿意花更多的錢。最近我們也看到，一些大的電子科技公司都開始陸續(xù)推出新的產(chǎn)品吸引消費(fèi)者。未來(lái)，這樣會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)者更愿意消費(fèi)。

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